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  供应商集中度高企合作“队友”劣迹斑斑

  需要指出的是,2015-2017年,金鸿控股利息支出分别为2.24亿元、2.57亿元、3.38亿元。2016-2017年分别同比增长14.99%、31.46%。同期所占净利润的比重分别为90.39%、134.97%、141.09%。

  据[2016]JYS008号文件,2016年6月13日,山西天然气因施工期土方未苫盖被清徐县环保局行政处罚。

  2013-2017年,金鸿控股的营业收入分别为16.77亿元、27.11亿元、25.73亿元、24.71亿元、37.65亿元,2014-2017年分别同比增长61.66%、-5.09%、-3.96%、52.35%。2018年前三季度,金鸿控股实现营业收入30.51亿元,同比增长32.05%。

  而“孱弱”的偿债能力也反映到了金鸿控股发行的“15金鸿债”上。2018年8月18日-8月27日,“15金鸿债”信用等级遭“联合评级”连续四次下调,其中因金鸿控股未按时完成“15金鸿债”相关款项的支付构成实质性违约,金鸿控股主体长期信用等级被下调至C。

  营收净利双双坐“过山车”

  2016年金鸿控股第五大供应商山西天然气有限公司(以下简称“山西天然气”)采购金额为3,454.37万元,占年度采购总额3.02%。然而山西天然气同样存在多起违规处罚。

  债券信用等级接连遭下调

  不仅利息支出逐年攀升,大幅吞噬净利润,金鸿控股一年内到期的非流动负债也增长急速。2018年前三季度,金鸿控股一年内到期的非流动负债为7.45亿元,同比增长210.05%。

  据[2016]152号文件,2016年12月6日,时达绿能因使用未经检验合格的特种设备被鄂托克前旗市场监督管理局行政处罚。

  于1996年12月10日挂牌深圳主板的金鸿控股,前身为中油金鸿能源投资股份有限公司,主营天然气综合利用以及环保工程服务业务。

  2015-2017年,金鸿控股前五大供应商采购额占年度采购总额比例分别为52.64%、62.93%、56.57%。其中中石油及其下属公司采购额占年度采购总额比例分别为43.44%、56.96%、32.41%。

  据宁夏经济频道《阳光都市》栏目,宁夏宏兴宏兴加油站因自治区工商局抽检中车用柴油不合格被曝光。

  据(原)质检罚[2016]特001号文件,2016年8月16日,山西天然气因一台清管器发球筒未见检验报告被原平市市场和质量监督管理局处以1万元罚款。

  据简罚[2016]19号文件,2016年11月17日,山西天然气因违反税收管理被新绛县地方税务局处以0.005万元的罚款。

  2016-2018年,宁夏宏兴北京销售分公司因未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告以及通过登记的住所或者经营场所无法联系,先后四次被北京市工商行政管理局丰台分局列入经营异常名录。

  长期以来,金鸿控股对上游公司依赖性较强,天然气供应主要来自于中石油、中石化及其下属公司等。

  2017年,金鸿控股第二大供应商鄂托克前旗时达绿能天然气有限责任公司(以下简称“时达绿能”),贡献采购额为2.76亿元,占年度采购总额比例为12.33%。

  2018年8月27日,金鸿控股集团股份有限公司(以下简称“金鸿控股”)再一次收到联合信用评级有限公司(以下简称“联合评级”)下调债券信用等级的通知,“中油金鸿能源(000669)投资股份有限公司2015年公司债券”(以下简称“15金鸿债”)此次已是第四次遭信用等级下调。

  据古环罚字[2016]07号文件,2016年8月30日,山西天然气因未批先建被古县环保局行政处罚。

  据2017013号文件,2018年1月2日, 性的山西天然气因使用未经检验的压力管道被运城市质量技术监督局罚款5万元。

金鸿控股合作“队友”劣迹斑斑,公司债评级四次遭下调

  据鄂托克前旗人民政府网站公开信息,时达绿能因2016年1月25日上海庙经济开发区安监局组织的危化企业安全大检查中,被排查出存在安全隐患,收到专家检查意见书和限期整改通知书。

  文/号外财经(北京号外科技有限公司旗下)南风

  除了在业绩和偿债能力上的窘境之外,金鸿控股在合作方的选择上似乎也“欠考虑”。

  此外,宁夏宏兴下属加油站也存在不少问题。

  对上游公司的依赖度强本就不利,更“要命”的是金鸿控股近年来选择的其他前五大供应商劣迹斑斑,一旦大厦将倾,或对金鸿控股产生不利影响。

  2015-2017年,金鸿控股资产负债率分别为54.68%、64.41%、65.48%,到了2018年第三季度,金鸿控股的资产负债率为62.41%。

  据灵国土罚字[2016]10号文件,2016年8月2日,山西天然气因违法占地被灵石县国土资源局处以4.31万元的罚款。

  据鄂托克前旗人民政府网站公开信息,时达绿能因2015年1月14日上海庙经济开发区开展的建设领域联合大检查中,被发现存在未制定专项安全管理措施等五项共性问题,建设局要求对存在的安全隐患进行整改。

  据闻国土资罚字[2017]10号文件,2017年5月27日,山西天然气因违法占地被运城市闻喜县国土局处以6.18万元的罚款。

  其中,金鸿控股的短期借款增长迅速。2015-2017年,金鸿控股的短期借款金额分别为15.24亿、19.83亿、22.49亿,2016-2017年分别同比增长30.13%、13.46%。长期借款增速同样“不俗”,2015-2017年,金鸿控股长期借款分别为11.13亿元、11.56亿元、17.22亿元。2016-2017年分别同比增长3.9%、48.89%。

  无独有偶,2017年金鸿控股第四大供应商宁夏宏兴新能源开发有限公司(以下简称“宁夏宏兴”)贡献采购金额1.34亿元,占年度采购总额比例为5.96%。然而宁夏宏兴多次被列入失信被执行人,社会责任感缺失。

  据鄂前地税简罚[2016]259号文件,2016年12月27日,时达绿能因违反税收管理被鄂尔多斯市鄂托克前旗地方税务局行政处罚。

  据鄂尔多斯(600295)市安全生产监督管理局数据,时达绿能因在市安全大检查中,被发现建筑物未通过消防竣工验收存在重大安全隐患,被相关监管单位责令整改,要求停产整顿。

  据并国税稽罚[2016]6号文件,2016年3月23日,山西天然气因其他逃避缴纳税款被太原高新技术产业开发区国家税务局处以0.33万元罚款。

  据天眼查公开信息,2015年1月7日,山西天然气在检查中,被阳泉市安全生产监督管理局发现问题并责令改正。

  2015-2017年,金鸿控股财务费用分别为1.87亿元、2.1亿元、2.91亿元。2016-2017年分别同比增长12.36%、38.85%。

  净利润方面,同期净利润分别为3亿、3.16亿、2.47亿元、1.91亿元、2.4亿元,2014-2017分别同比增长5.26%、-21.6%、-23%、25.76%。2018年前三季度,金鸿控股实现净利润1.7亿元,同比增长-11.41%。

  然而据号外财经(北京号外科技有限公司旗下)整理发现,时达绿能存在多起违规处罚。

  2018年7月13日,宁夏宏兴兴东气站因未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告被银川市行政审批服务局列入经营异常名录。

  2018年7月13日,宁夏宏兴银植路油气站因未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告被银川市行政审批服务局列入经营异常名录。

  值得一提的是,金鸿控股的扣非净利润惨遭下滑。2015-2017年分别为2.41亿元、1.81亿元、1.7亿元。2016-2017年分别同比增长-24.66%、-6.05%。2018年前三季度实现扣非净利润0.83亿元,同比增长-37.67%。

  显而易见,金鸿控股无论是长期还是短期偿债能力都不容乐观。然而在这种资金较为紧张的情况下,金鸿控股仍旧选择于2017年继续扩大投资规模,收购2家子公司,同时新设立了9家子公司。

  据灵环罚[2016]16号文件,2015年10月28日,山西天然气因三教-仁义输气管道建设项目未批先建被灵石县环保局处以5万元罚款。

  据阳国土资监字[2016]17号文件,2016年5月24日,山西天然气因违法占地被太原市阳曲县国土局行政处罚。

  不仅扣非净利润陷入负增长的尴尬境地,金鸿控股的偿债能力也不足,资产负债率逐年攀升。

  据鄂前国土罚字[2015]07号文件,2016年12月28日,时达绿能因违法占地被鄂托克前旗国土资源局行政处罚。

  近年来,金鸿控股的业绩并不理想,营业收入和净利润双双坐“过山车”。

  据法院执行数据,自2017年9月28日-2019年2月18日期间,宁夏宏兴共存在17起被执行记录。

  作为老牌上市企业,金鸿控股近年来不仅业绩不理想,营收净利双双坐“过山车”,偿债能力不足,并且在供应商的选择上,似乎也显“老眼昏花”,高度依赖中石油及其下属公司,其余合作“队友”也都是问题重重。

  2015-2017年,公司投资活动所产生的现金流出分别为17.05亿元、16.79亿元、18.34亿元,居高不下。

  供应商集中度高企,多家合作方又“劣迹斑斑”,上市多年的金鸿控股在资本路上是爆发出新的生机还是面临更大的危机,号外财经(北京号外科技有限公司旗下)将持续关注。

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